依據國際貨幣基金組織（IMF）及亞洲開發銀行（ADB）的報告，雖然全球遭受通膨及戰爭和疫情引起的供應鏈問題，但柬埔寨由於商品出口強勁和邊境開啟。從 2020 年 GDP 收縮 3.1% 後，到了 2022 年預計將成長 5.3%，並於 2023 年成長 6.5% 。同時在經濟復甦的時刻，國內經濟活動的金融需求同樣旺盛，尤其無擔保的信貸存在巨大缺口等著被滿足。
製造業出口、旅遊業為最重要的復甦主力
柬埔寨以往的主要經濟成長重心在製造業，尤其是紡織服裝和鞋類，以及旅遊業。並且在疫情前的十年裡，房地產和建築業也出現了繁榮，伴隨著家庭和企業的國內信貸大幅擴張，實現了兩位數的成長。
這些行業預估將延續成長，尤其製造業將在 GDP 成長佔據更大的貢獻，邊境開放及高疫苗覆蓋率將使旅遊業逐步復甦，讓過往活躍的相關產業如住宿需求、食品、交通和其他服務相繼回歸經濟動能。
除了樂觀的成長，IMF 同時呼籲柬埔寨發展更多元的產業，以促進可持續成長，傳統上專注於生產和出口服裝、旅行用品和鞋類的柬埔寨，可以從自行車、電子元件和佈線產品等輕工業的多元化中受益。
多元化將使經濟更能抵禦外部需求衝擊。最終希望收入的持續成長，延伸讓教育及技職體系更完整。
食品及能源價格上漲，對製造業出口形成挑戰
疫情影響漸弱後，最緊迫的挑戰來自全球逆風。食品和能源價格已經上漲。烏克蘭的衝突增加了這些壓力，並為柬埔寨最大的出口市場之一歐洲的消費者需求帶來了新的不確定性。中國主要製造和貿易中心最近的封城管理可能會加劇其他地方的供應中斷。各國央行可能不得不以比此前預期更快的速度收緊金融環境，這將波及新興市場和發展中經濟體。
好在柬埔寨的外匯儲備充足，短期內應該可以為外部衝擊提供足夠的緩衝。但依舊可以看見柬埔寨面臨通膨壓力，尤其是佔家庭支出大部分的食品和燃料，預計發生 2022 年全年約 5% 和 2023 年全年 4% 的通膨。這表示製造業面臨額外的成本壓力，尤其是在嚴重依賴交通運輸的行業，包括製造業的出口。在疫情期間可以觀察到，出口商發現很難將不斷上漲的運輸成本轉嫁給外國買家，因此，目前的發展可能會在短期內擠壓利潤率。這也意味著消費者的購買力下降，特別是那些低收入的消費者，他們的支出主要集中在食品和燃料上。
短期內，首要任務是通過有針對性的財政支持來保護弱勢家庭。IMF 建議政府持續其支持弱勢家庭的計畫，並使經濟多樣化，讓出口市場方面持續強勁，並支持其他高附加價值的產業成長。
CGCC 一年內提供了 3800 萬美元的信貸擔保
依據柬埔寨信用擔保公司（CGCC）數據顯示，柬埔寨的金融機構在過去一年中向該國 377 家不同的企業發放了 3810 萬美元的貸款，無需抵押品。
柬埔寨信用擔保公司是經濟和財政部（MEF）的技術和財務指導下運營，一家提供信用擔保服務的國營企業，其 CEO Wong Keet Loong 在一份報告中表示，截至今年 3 月，他們已與柬埔寨的 23 家金融機構合作。
「隨著邊境的重新開放，柬埔寨準備好歡迎更多的國際遊客回來。這刺激了許多企業的復興，如食品和飲料、餐館、零售貿易、建築、製造和農業。在這樣的勢頭下，我們對擔保貸款的需求將成長持樂觀態度。」Wong 說。
364 家中小型企業和 13 家大公司已將他們收到的 6,000 至 100 萬美元和 4,000 萬至 3.3 億瑞爾的擔保貸款用於三個主要目的，包括營運資金、投資或業務擴張和資本支出。
女性管理的企業，有 42 億信貸需求未被滿足
CGCC 近期更推出了女企業家擔保計劃，該計劃將為女企業家提供高達 3 千萬美元的貸款擔保。根據國際金融公司（IFC）的一項研究發現，90% 的由女性管理的中小企業是盈利的，但在這些企業中，有 42 億美元的信貸需求未得到滿足。
Wong 同意這項研究的看法：「柬埔寨女性擁有的企業難以提供抵押品來獲得貸款。大約 60% 的企業家是女性。根據類似的研究，女企業家的還款記錄更好」。
該計畫鼓勵銀行或微型金融機構放寬信用擔保要求來擴大貸款總額，也符合政府 2021-2023 年新常態背景下的經濟復甦的策略框架。
參考資料：